PETR4
—|Event Impact Analysisstream
Premissas (2025-12-31)USD mode, FX 4.99
production
2.5k kbpd
brent
91.87 USD/bbl
lifting_cost
6.50 USD/bbl
royalty_rate
0.24 pct
opex_fixed
12.0k USD MM
fx
4.97 BRL/USD
multiple_adj
0.00 pct
shares
12.9k MM
fin_exp_adj
0.00 USD MM
fin_exp_cap
5.00 x
Modelo
revenue_usd=production * brent * 365 / 1000 * (1 - royalty_rate)=63.7k USD MM
cogs_usd=production * lifting_cost * 365 / 1000=5.9k USD MM
ebitda_usd=revenue_usd - cogs_usd - opex_fixed=45.8k USD MM
ebitda_brl=ebitda_usd * fx=227.5k R$ MM
Valuation
EBITDA Ajustado (DB)
US$ 47.791 MM
Dívida Líquida
US$ 66.817 MM (DL/EBITDA 1.40x)
Preço Atual
R$ 46.22 Implied EV/EBITDA 4.08x
Historical EV/EBITDA (2015-2025 median (10yr))
4.74x → fair R$ 61.87
Stream Price (base)
R$ 46.22
Event Impact | Preço Atual R$ 46.22
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EventoEsperadoGanhoGanho/Preço
Pendentes (9)
+Dividendos extraordinários + melhora de governança (re-rating)2 refs2027-03+R$ 10.81+23%+
multiple_adj 0 +0.15 → 0.15 pct
+Brent sustentado acima de US$100 (prêmio geopolítico Hormuz/Iran)4 refs2026-12+R$ 8.88+19%+
brent 91.87 +8.13 → 100 USD/bbl
+Ramp de produção Búzios acima do guidance (>2,6 MM bpd total 2026)4 refs1 check2026-12+R$ 3.64+8%+
production 2500 +100 → 2600 kbpd
-Risco de reforma REPETRO na transição tributária (2026-2033)1 ref2028-12R$ 0.94-2%+
opex_fixed 12000 +600 → 12600 USD MM
-Licenciamento Margem Equatorial negado pelo IBAMA1 ref2027-06R$ 3.60-8%+
multiple_adj 0 -0.05 → -0.05 pct
-Interferência política (preços derivados + capex social + payout cut)4 refs2026-10R$ 4.72-10%+
opex_fixed 12000 +3000 → 15000 USD MM
-BRL se valoriza para 4,50 (carry trade comprime EBITDA em BRL)1 ref2027-06R$ 6.82-15%+
fx 4.97 -0.47 → 4.5 BRL/USD
-Imposto de exportacao 12% sobre petroleo cru reinstaurado1 ref2027-06R$ 7.92-17%+
royalty_rate 0.24 +0.06 → 0.3 pct
-Brent colapsa para US$60 ou abaixo (cessar-fogo + recessão)2 refs2027-06R$ 34.80-75%+
brent 91.87 -31.87 → 60 USD/bbl