PRIO3 — PRIO S.A.
E&P Oil|Event Impact Analysisstream
Atualizado: 2026-04-11
Premissas (2025-12-31)USD mode, FX 4.99
production
155.00 kbpd
brent
91.87 USD/bbl
lifting_cost
11.50 USD/bbl
royalty_rate
0.23 pct
opex_fixed
500.00 USD MM
fx
4.97 BRL/USD
multiple_adj
0.00 pct
shares
872.50 MM
fin_exp_adj
0.00 USD MM
Modelo
revenue_usd=production * brent * 365 / 1000 * (1 - royalty_rate)=4.0k USD MM
cogs_usd=production * lifting_cost * 365 / 1000=650.61 USD MM
ebitda_usd=revenue_usd - cogs_usd - opex_fixed + fin_exp_adj=2.9k USD MM
ebitda_brl=ebitda_usd * fx=14.2k R$ MM
Valuation
EBITDA Ajustado (DB)
US$ 1.550 MM
Dívida Líquida
US$ 5.018 MM (DL/EBITDA 3.24x)
Preço Atual
R$ 61.66 Implied EV/EBITDA 5.55x
Historical EV/EBITDA (2015-2025 median (7yr))
7.01x → fair R$ 33.42
Stream Price (base)
R$ 61.66
Event Impact | Preço Atual R$ 61.66
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EventoEsperadoGanhoGanho/Preço
Pendentes (13)
+Wahoo atinge 40 kbpd plateau (4 poços on stream, Phase 1 completa)2 refs1 check2026-09+R$ 21.23+34%+
production 155 +31 → 186 kbpd
+Liminares suspensão imposto exportação petróleo 12%1 ref1 check2026-12+R$ 19.73+32%+
royalty_rate 0.23 -0.12 → 0.11 pct
+Fechamento Peregrino 20% (100% operatorship)2 refs2026-09+R$ 13.70+22%+
production 155 +20 → 175 kbpd
+Brent sustentado acima de US$100 (prêmio geopolítico)1 ref2026-12+R$ 11.22+18%+
brent 91.87 +8.13 → 100 USD/bbl
+Lifting cost abaixo de US$8/bbl (Peregrino OPEX -49% + otimização)3 refs2027-06+R$ 6.26+10%+
lifting_cost 11.5 -3.5 → 8 USD/bbl
+Arapuçá primeiro óleo 2027 (Albacora Leste +9 kbpd)2 refs2027-12+R$ 6.16+10%+
production 155 +9 → 164 kbpd
+Política de dividendos anunciada (45% FCF)1 ref2026-06+R$ 2.71+4%+
multiple_adj 0 +0.03 → 0.03 pct
-Incidente operacional (FPSO parada 90 dias)2 refs2027-06R$ 8.22-13%+
production 155 -12 → 143 kbpd
-Arapuçá atrasado (licenciamento ambiental)2 refs2028-06R$ 9.04-15%+
multiple_adj 0 -0.1 → -0.1 pct
-MP 1.340 mantido 12% ou elevado para 18% na conversão em lei1 ref2026-12R$ 9.86-16%+
royalty_rate 0.23 +0.06 → 0.29 pct
-Violação de covenant (DL/EBITDA >2,5x)2 refs1 check2027-06R$ 15.82-26%+
fin_exp_adj 0 -500 → -500 USD MM
-Desastre ambiental offshore (derramamento de óleo)1 ref2027-06R$ 27.53-45%+
production 155 -30 → 125 kbpd
multiple_adj 0 -0.1 → -0.1 pct
-Brent declina para US$60 ou abaixo (cessar-fogo + OPEP+ + recessão)3 refs1 check2027-06R$ 43.97-71%+
brent 91.87 -31.87 → 60 USD/bbl