SUZB3 — Suzano S.A.
Pulp/Paper|Event Impact Analysisstream
Atualizado: 2026-04-11
Premissas (2025-12-31)
sales_volume
12.1k kt
bhkp_price
580.00 USD/t
cash_cost
778.00 BRL/t
sga
5.0k BRL MM
fx
4.97 BRL/USD
multiple_adj
0.00 pct
shares
1.2k MM
fin_exp_adj
0.00 BRL MM
fin_exp_cap
5.00 x
dl_adj
0.00 BRL MM
Modelo
revenue_brl=sales_volume * bhkp_price * fx / 1000=34.7k R$ MM
cogs_brl=sales_volume * cash_cost / 1000=9.4k R$ MM
ebitda_brl=revenue_brl - cogs_brl - sga=20.4k R$ MM
Valuation
EBITDA Ajustado (DB)
R$ 22.831 MM
Dívida Líquida
R$ 69.689 MM (DL/EBITDA 3.05x)
Preço Atual
R$ 47.93 Implied EV/EBITDA 6.33x
Historical EV/EBITDA (2017-2025 median (8yr))
6.61x → fair R$ 65.62
Stream Price (base)
R$ 47.93
Event Impact | Preço Atual R$ 47.93
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EventoEsperadoGanhoGanho/Preço
Pendentes (10)
+BHKP China net recupera acima de US$650 (disciplina oferta + ciclo)3 refs2027-06+R$ 21.48+45%+
bhkp_price 580 +70 → 650 USD/t
+Cerrado debottleneck 2.700kt + DTO R$1.983/t alcançado 20271 ref2027-12+R$ 8.55+18%+
sales_volume 12050 +210 → 12260 kt
cash_cost 778 -100 → 678 BRL/t
+JV Kimberly-Clark fecha em meados de 2026 (aprovação CMA Fase 1)4 refs1 check2026-08+R$ 5.22+11%+
multiple_adj 0 +0.05 → 0.05 pct
+Programa de recompra de 40 MM ações a preços deprimidos1 ref1 check2027-08+R$ 0.00+0%+
shares 1236.1 -40 → 1196.1 MM
dl_adj 0 +1900 → 1900 BRL MM
+Rebaixamento de rating para BB+ (perda do grau de investimento)2 refs1 check2027-12+R$ 0.00+0%+
fin_exp_adj 0 -1000 → -1000 BRL MM
-JV Kimberly-Clark bloqueada pelo CMA (Fase 2 + rejeição)1 ref2026-12R$ 3.13-7%+
multiple_adj 0 -0.03 → -0.03 pct
-Cerrado-2 ou CAPEX major anunciado (disciplina de capital quebrada)1 ref2028-06R$ 8.34-17%+
multiple_adj 0 -0.08 → -0.08 pct
-BRL se valoriza para 4,50 (comprime EBITDA em BRL)2 refs2027-06R$ 16.83-35%+
fx 4.97 -0.47 → 4.5 BRL/USD
-BHKP China net abaixo de US$500 sustentado (excesso oferta + China fraca)2 refs2027-06R$ 30.68-64%+
bhkp_price 580 -100 → 480 USD/t
-Falha de compliance EUDR bloqueia acesso ao mercado europeu1 ref1 check2027-06R$ 47.93-100%+
multiple_adj 0 -6 → -6 pct
sales_volume 12050 -0.15 → 12049.85 kt